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全球财富报告暴露QE致命缺陷

2015-10-14 13:59:58      来源:

北京时间14日,彭博视点发文称,虽然一直以来各种抗议活动都将矛头对准了最有钱的“1%”,但实际上,但现在看来,世界上财富的大多数其实是掌握在更少的人手中——不是1%,而是0.7%。如果有人在思考量化宽松到底是更多吹起了资产价格泡沫,还是更多帮助了真实经济中的产品制造和销售,瑞士信贷(24.78, -0.30, -1.20%)的全球财富报告将成为他们非常有兴趣一读的文件。

每一年,这家瑞士银行(19.53, -0.22, -1.11%)都会对大约47亿人的金融和实物资产进行评估,包括房地产,但是会减去债务,以此完成他们的报告。最新的报告显示,3400万人控制着112万9000亿美元的资产,即全球总财富的45.2%:

最有钱的是0.7%,而不是1%  以恒定汇率计算,截至2015年中的一年时间当中,全球财富增加了13万亿美元。尽管中国的中产阶级现在人数已经超过了美国,以1亿900万领先于美国的9200万,但是全球繁荣的最大赢家还是美国,财富增加4万6000亿美元,而中国增加1万5000亿美元,第三的英国是3600万美元:

财富增量美国第一,损失日本最重  此外,瑞士信贷的报告显示,财富分布不均的问题2008年信贷危机以来其实是更加严重了,中产阶级财富的增长速度明显不及金字塔最高层的增长速度:

“我们的估计是,全球较为贫困的一半人口只拥有全球财富的不到1%,而较为富有的10%却掌握了88%,最顶尖的1%掌握了一半。”

由于那些最顶尖的人群更多的资产都是金融财富如股票和其他证券,危机至今,金融资产在全球财富蛋糕上占据的比例已经变大:

金融资产被宽松货币政策推高  那么,这对于货币政策和全球经济意味着什么?要知道,当初,执行超级宽松货币政策的逻辑就是,这样可以让企业和消费者保持信心,敢于花钱,为增长提供动力。通过各种各样的量化宽松计划,全球各央行[微博]总计向经济当中倾注了5万亿美元资金,但是今天的世界依然风险巨大,摇摆在衰退的门槛前。一年前,谈到量化宽松时,英国央行不得不承认:

“我们发现,在其他因素完全一样的前提下,没有任何具有统计学层面意义的证据可以证明,那些因为量化宽松获得了更多存款的银行增加了放款。我们的结果并没有排除任何一条银行信贷渠道,关键在于,如果这效应确实是强有力的,我们的测试没有道理找不到任何证据。”

尽管量化宽松并没有能够推动企业可以获得的贷款数量,以及他们为成长所进行的投资,但是这样的做法确实推高了全球股市的估值——哪怕经历了今年前一阵子的动荡,现在较之2008年还是翻了一番:

不管经济怎样,2008年至今,全球股市盘子大了一倍  因此,量化宽松应该说确实完成了部分工作,具体说来,就是在零售价格依然低迷,通货紧缩并未远去的情况下创造了可观的资产价格膨胀。我们当然必须承认,如果没有金融市场和股票价格的鼓舞,全球经济的前景现在肯定会更暗淡。可是,量化宽松越是持续,有效性就越是值得怀疑,现在,各国政府是时候做些更多的工作,来提振非金融领域的经济表现了。

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