理财市场规模突破30万亿大关 上半年为投资者创造收益3896亿元_今亮点

【大河财立方记者杨春旺】在低利率时代持续深化的背景下，中国居民财富正加速流向理财市场。银行业理财登记托管中心最新发布的《中国银行业理财市场半年报告(2025年上)》(以下简称《报告》)显示，截至6月末，理财市场存续规模达30.67万亿元，较年初增长2.38%，同比增长7.53%。

上半年，全国164家银行和理财公司累计新发理财产品1.63万只，募集资金36.72万亿元，为投资者创造收益3896亿元，同比增长14.18%。

更引人注目的是投资者结构的变化——进取型投资者占比显著提升1.25个百分点，折射出在资本市场回暖背景下，居民风险偏好正发生微妙转变。

【资料图】

市场规模加速扩容

个人投资者新增超千万

2025年上半年，银行理财市场迎来稳健增长。《报告》显示，截至6月末，全市场存续规模达30.67万亿元，较年初增加0.72万亿元。尤其值得注意的是，二季度单季增长1.53万亿元，这一增量显著高于2021—2023年0.64万亿的季度增量中枢，表明市场扩容正在提速。

从产品数量看，全国194家银行机构和32家理财公司共存续产品4.18万只，较年初增加3.78%，同比增加4.54%，产品供给的丰富为投资者提供了更多元选择。

理财公司管理规模占主导地位。《报告》显示，截至6月末，32家理财公司管理规模达27.48万亿元，占全市场比例升至89.61%，同比提升近1.8个百分点。然而行业分化凸显，其中一些股份制银行理财子公司增速明显放缓，部分区域机构则实现超25%的高增长。与此同时，未持牌城农商行加速退出，浙江海宁农商行等部分银行甚至清零理财业务。

投资者队伍持续壮大。截至上半年末，持有理财产品的投资者数量达1.36亿个，较年初增长8.37%。其中个人投资者新增1029万个，总量达1.34亿个，占市场整体的98.66%；机构投资者新增19万个，总量182万个。

在个人投资者中，风险偏好结构出现双向变动。五级(进取型)投资者占比提升1.25个百分点；同时，一级(保守型)投资者占比也增加了1.03个百分点，而二级(稳健型)投资者仍为主流，占比33.56%。

“风险偏好的分化反映不同客群的资产配置策略调整。”某理财公司研究部负责人分析称，“年轻群体更愿承担风险获取超额收益，而临近退休人群则在经济不确定性下转向保守。”

产品形态深度转型

资产配置转向高流动性

固定收益类产品继续主导市场，截至6月末存续规模29.81万亿元，占比高达97.2%，较去年同期还上升了0.32个百分点。但在这看似稳固的格局下，产品形态正经历深刻变革。

封闭式产品期限显著拉长。1年以上的封闭式产品存续规模占比达72.86%，较年初增加5.71个百分点。上半年每月新发封闭式产品平均期限达377—489天，较去年同期的303—392天明显延长。

现金管理类理财持续缩水。截至6月末，此类产品余额降至6.4万亿元，较年初减少0.9万亿。在开放式产品中占比仅25.8%，较年初下降4.4个百分点。6月其近7日年化收益率降至1.45%，显著低于固收类理财2.6%的近1个月年化收益率。

资产配置层面，理财资金加速向高流动性资产转移。二季度主要增持公募基金、现金及存款、利率债三大类资产，其中公募基金配置季内大增4500亿元，余额达1.38万亿元，占比升至4.2%；现金及银行存款达8.18万亿元，较年初增加5000亿元，占比24.8%；利率债配置较年初增加2400亿元至9900亿元，年内有望突破万亿大关。

“在广谱利率下行又缺乏趋势性机会的背景下，做波段增厚收益需要借助利率债、公募基金等高流动性资产进行灵活操作。”光大证券分析师王一峰指出，随着估值整改进程过半，净值波动潜在压力相应提升，更高比例的现金和存款配置比例，有助于增强净值稳定性、保持合意流动性备付水平。

收益规模稳增

个人养老金成新亮点

《报告》显示，2025年上半年，理财产品平均年化收益率为2.12%，较2024年全年平均水平下降53个基点。尽管收益率有所收窄，但整体收益规模保持稳健，累计为投资者创造收益3896亿元。

从收益贡献主体看，理财公司成为绝对主力，累计为投资者创造收益3297亿元，占比达84.6%；银行机构仅贡献599亿元。理财公司市场份额提升至89.61%，较年初上升1.8个百分点。

代销渠道多元化取得突破性进展。截至6月末，母行代销占比降至65%左右，全市场有569家机构代销理财公司产品，较年初增加7家。在已开业的32家理财公司中，仅2家完全依赖母行渠道，其余30家均实现了跨行代销。

个人养老金业务成为新增长点。自业务开展以来，6家理财公司累计推出35只个人养老金理财产品，由21家销售机构代销。截至6月末，产品个人养老金份额余额超151.6亿元，较年初猛增64.7%，开户投资者超143.9万人，增长46.2%。

“个人养老金理财产品通过配置长期资产支持实体经济，为投资者带来可观回报。”《报告》指出，此类产品平均年化收益率超3.4%，显著高于普通理财产品。

面对低利率环境持续深化的挑战，“固收+”产品被寄予厚望。业内人士预计，这类产品全年规模增长有望突破1万亿元，成为理财规模增长的重要发力点，全年整体理财规模有望达到33万亿元以上。

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