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白酒股早盘走强,金徽酒涨停,白酒基金LOF放量拉涨

2025-08-29 10:14:17      来源:财闻

8月29日早盘,白酒股悉数走强,金徽酒(603919)(603919.SH)涨停,舍得酒业(600702)(600702.SH)涨超6%,老白干酒(600559)(600559.SH)、古井贡酒(000596)(000596.SZ)、酒鬼酒(000799)(000799.SZ)、迎驾贡酒(603198)(603198.SH)、皇台酒业(000995)(000995.SZ)、金种子酒(600199)(600199.SH)、五粮液(000858)(000858.SZ)等纷纷跟涨,贵州茅台(600519)(600519.SH)涨1.66%。白酒基金LOF(161725)涨2.84%,早盘成交3400万元。


(资料图片仅供参考)

公募持仓回落至2017年水平,估值大幅压缩

公募基金二季报数据显示,白酒行业二季度末基金持仓占比为6.81%,已经降至2017年水平,食品饮料超配比例回落至3.2%,较2019年高峰的11%已大幅回落。

2025Q2白酒持仓延续下滑:

来源:华源证券

2021年以来,中证白酒指数已连续5年下跌,截至8月28日,今年仍下跌3.55%,估值大幅回落,最新市盈率为19x,相对2021年最高值已消化超73%。

中证白酒指数市盈率:

随着白酒板块估值大幅压缩,资金开始逐步布局。从ETF资金流向看,白酒基金LOF(161725)今年获资金净流入5.8亿元,近9个交易日获资金净流入2.4亿元,呈加速态势。

机构:白酒具备持续修复基础

华源证券认为,当前白酒板块估值处于历史较低区间。从周期视角看,白酒行业出清已较为充分,具体表现为:经销商盈利下滑至亏损;经销商回款下滑&酒厂预收款环比下滑;酒厂收入下滑经销商去库;真实需求好转,经销商打款意愿回升、酒厂收入增速回正。本轮周期的绝对收益与相对收益拐点,或将早于上一轮周期出现。

太平洋证券认为,目前处于上市公司半年报的密集披露期,市场对短期白酒企业业绩压力已有充分认知,核心担忧主要集中在动销反馈与价格传导上,若随中报披露逐步落地,叠加动销的边际改善,板块具备持续修复的基础。

东兴证券指出,本轮白酒周期也是白酒自身周期与宏观周期叠加,在上一轮改变市场资产定价的两个关键性因素中,均看到向好的趋势,一是需求上,随着中秋国庆旺季到来,白酒需求向好的趋势逐渐清晰,另一方面,A股在2025年8月创下10年来的新高,流动性改善是非常明显的。从资产定价角度,白酒股已经到了资产定价底部回升的前夜,虽然从基本面复苏的角度,本轮白酒消费的复苏会是弱复苏,但是整体基本面向好的趋势已经确认。

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