主动管理ETF破茧 长期资金配置转向结构优化 焦点关注

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CFi.CN讯：数据显示，10月起宽基ETF转为大幅净流入，首批主动管理ETF发售当日募满20亿元并比例配售；保险资金股票与基金配置占比升至16%，银行理财含权敞口通过公募基金达8.0%新高；两融余额降至2.4万亿元，个人开户明显减少。

近期机构研报指出，当前机构配置已从‘方向押注’转向‘结构优化与工具赋能’，流动性边际缓解但增量资金仍待验证。研报认为，主动管理ETF制度落地填补场内主动权益空白，有望吸引长期资金借助ETF形式增配优质个股，提升交易活跃度与定价效率。

研报指出，资负新规降低保险长债配置压力，资产久期要求由10年以上降至约7.5年，释放部分权益配置空间；叠加货币政策延续适度宽松，短端利率下行利好固收 及混合类产品扩容，进一步支撑权益类资产的中长期配置意愿。