上汽集团Q3利润承压但出口 新能源双高增 新车周期开启拐点

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CFi.CN讯：数据显示，上汽集团2026年三季度营收1565.7亿元，同比降7.6%；归母净利润4.9亿元，同比大降76.7%，主因投资收益转负(-2.4亿元)及汇兑损失拖累。但整车销量达110.2万辆，新能源销量59.3万辆、同比增35.7%，出口及海外基地销量43.1万辆、同比激增59.0%。

近期机构研报指出，短期利润承压不改结构性改善趋势。研报认为，自主板块(乘用车、大通)销量分别增长39.4%、43.7%，显著对冲合资下滑；MG 07、智己LS6等多款新车密集上市，覆盖10万—20万元主流价格带，CLTC续航超780km并标配高阶智驾，产品力与定价策略明显升级。

研报指出，尚界品牌定位20万元级走量市场，有望成为新增量引擎；2026年起公司进入企稳回升通道，预计2026—2028年归母净利润复合增速超20%，当前15.5倍PE处于历史低位。出口放量 自主崛起 新车周期共振，构成股价核心催化。