每日视点！轩锋—俄乌冲突VS美加息，商品先抑后扬

美联储新一轮加息在明天凌晨即将公布新一轮货币政策，目前市场普遍预期本次加息75个基点，并且会伴随缩表一起执行来应对目前高企的通胀压力，那么这可能是熊市的开端，全球大宗商品价格都将受到压制，另外一方面，持续了接近半年的俄乌冲突在今天下午在普京动员大会之后再度升级，全球恐慌的氛围再度激升，战争带来的后遗症就是通胀，所以目前市场是非常矛盾的，这种时候以不变应万变是非常有必要的！

本交易日整体商品市场走势先抑后扬，一方面承压于即将公布的美联储新一轮加息预期，另外一方面午后俄乌冲突进一步升级，造成市场恐慌情绪升温，油脂能化涨幅居前，黑色系稍弱一些，后续关注基本面市场落地情况。

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螺纹2301：宏观压力关注反复回踩企稳情况

rb2301日线走势图

基本面上看，上周以来螺纹现货成交均值还相对平稳，旺季特征虽不明显，但也未出现环比明显走弱的行为，产量略降，但高炉继续增产，因此伴随高炉产量已创年内新高，螺纹供应目前压力偏大，8月房地产弱势未出现明显缓解，房企资金及市场信心不足，新开工维持低位，在政策能够落实的前提下，存量施工恢复情况可以关注，也将成为四季度建材需求能否季节性好转的关键，基建表现相对较强，8月投资增速达到15.4%，1-8月基建投资累计增速升至 10.4%， 近几周产出恢复快于需求，供需压力有所增大，短期在加息不确定性及地产压制旺季需求信心的情况下，螺纹震荡偏弱运行，只是目前逐步回踩成本线，利空释放之后有望走出技术面的反弹修正，操作上继续保持分批接多的思路，参考防守位置3600关口。

EG2301：先抑后扬关注延续情况

EG2301日线走势图

基本面上看，当前装置检修较多，供应维持低位，暂时压力不大；需求方面，虽然步入年内旺季，但是近期部分聚酯工厂有检修减产计划，需求恢复再次受阻，短期陷入一个反复整理走势，下方关注4300-4320前低平台支撑，上方关注4560阶段性高点压制，短期关注区间反复的机会。

纯碱2301：短期短期整理等待终端需求回暖

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基本面上看，目前纯碱现货市场交投气氛温和纯碱装置开工率随气温下降连续两周季节性回升。上周纯碱行业开工负荷78.8%，周环比提升2.1个百分点，较前一周增幅收窄。其中氨碱厂家平均开工81.9%，联碱厂家平均开工73.7%，天然碱厂平均开工100%。上周纯碱厂家产量在53.1万吨左右。纯碱生产企业库存有所累积。上周国内纯碱企业库存总量在45万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比9月8日库存增加3.9%，同比增加39.1%。其中重碱库存27万吨左右。纯碱厂家开工负荷进一步提升，货源供应量增加，中东地区联碱厂家库存维持低位，西北地区库存有所增加。整体看，产业链纯碱库存持续去化，8月末纯碱社会库存280.8万吨，为近年来显著偏低水平，短期缺乏太多刺激，技术面陷入区间窄幅震荡，下方关注2260附近强支撑，上方关注2380-2400强压情况，操作上关注区间反复的机会。

豆油2301：探底回升，关注压力企稳情况

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基本面上看，9月5-15日阿根廷豆农销售大豆数量相当于2021/22年度大豆产量的19.1%。但9月USDA报告利多对豆类期价起到一定支撑作用，9月USDA报告对新作美豆单产环比下调1.4值50.5蒲/英亩，美豆新作期末库存环比下调4500万蒲至2亿蒲，美豆新作供需平衡表仍显偏紧。国内市场方面，三季度大豆到港偏少，豆油库存处于季节性历史低位，技术面上看短期回踩测试前期低点之后走出有效反弹，关注9300附近强压位能否再度企稳情况，暂时宏观市场不确定性比较大，受情绪影响比较严重，所以不过分去追单！

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