当前热文：大反攻！大回血！

正文：

今天市场继续震荡上行，但是力度较昨天已经减弱。

昨晚其实有一个利空的，就是美国9月份PPI超预期，同比增长8.5%，预期8.40%，前值8.70%；9月PPI环比增长0.4%，预期0.20%，前值-0.10%。

(资料图片)

受此消息影响，昨晚美股整体收绿，但是很明显，大会的影响还是更大，在悉心指导下，如果只能买入，你会选择买什么？

今天机构给出了答案：医药、医疗、CXO。

作为这个领域的重仓者，今天也是承受了这甜蜜一击，账户快速回血，毛估估今年还亏5%，希望今年最后这几个月能让我达成不亏的目标。

今天医药板块的强势表现有几个诱因：

第一，药明康德昨晚发布了三季报预告，Q3营收107亿，利润28亿，扣非23.8亿。

三季度能取得正的投资收益已经非常不容易，除此之外，营收、扣非同比环比均保持增长，砍单的情况没有出现，整个增长势头依旧非常强势。

其实，这个结果完全是我们之前的分析，药明康德在手订单足够支撑其两年的业绩增长，只需持续扩张产能，增速就可以保障，而在存量订单枯竭之前，我认为下一个生物医药繁荣周期也差不多将近了。

所以，对于药明的业绩我是一点都不担心，其实市场表现弱还是周期性的体现，万事万物都逃离不了周期，但如何认识和面对周期，使得最终的结果相去甚远。

第二，华东医药昨晚公布了三季报预告，Q3扣非6.3亿，同比增长，环比基本持平，说实话这个业绩是低于我个人预期的，因为二季度华东医美业务其实是受阻的，三季度放开后医美业务也没有带来环比增长，说明当前经济状况，对于这类可选消费还是有影响，一个是收入少了，一个是也看不着脸，这个需求就没那么强烈了。

但是，今天市场的反应却异常激动，开盘不到一个小时，华东涨停了，这个还是非常罕见的，但是这个涨停最终没能维持住，收盘将近7个点的涨幅，也还是不错的。

所以，从华东这个业绩去推市场动机的话，我认为其实还是资金还是意识到我们之前说的需求端刚性在当前市场的重要性，医药作为刚需中的刚需，在经济不佳时期业绩能够保持稳健增长，全市场要找出这类标的还是不容易的，比较性优势就出来了。

第三，百济神州核心产品布泽替尼，在全球3期头对头ALPINE试验的终期分析中，经独立评审委员会及研究者评估，泽布替尼对比伊布替尼，达到无进展生存期的优效性结果。泽布替尼总体耐受性良好，本次分析显示的安全性结果与既往报告中一致。

由此，泽布替尼成为全球首个且唯一在慢性淋巴细胞白血病（CLL）/小淋巴细胞淋巴瘤（SLL）中，“头对头”对比伊布替尼，在PFS方面达到优效性的BTK抑制剂。

这是国内创新药在国际化进程中的又一里程碑式跃进，受此影响，百济神州今天大涨超13%，带动创新药板块大幅上涨。

上述三点是一个短期诱因，而我对于医药医疗的长期逻辑，我们之前在9月20日文章《冰点！》中谈过，具体如下：

1）医药行业是目前为数不多需求端影响较弱的行业，在当前经济疲软的背景下，医药的韧性会更好；

2）创新药的成长性目前来看依旧良好，国内创新药企也正在逐步走出集采影响，整体成长性也将恢复；

3）国内对创新药的鼓励支持zc持续出台，国产替代逻辑也由于地缘因素在提升；

4）当然，现在由于已知原因，使得我们的专项资金会承压，但是我认为这里主要还是要从仿制药上面去做资金腾挪，另外我们也看到一些举措在加强专项资金，所以，真正对创新药的影响我认为是很弱的，而如果大会传递出放松的信号，那么对于医药整体来说，也是一个提振；

5）从行业来说，目前无论全球还是国内，创新药都是一个朝阳行业，人类对健康的追求没有终点，所以，资金技术会持续往这个方向涌入，现在只是暂停，而不是终点。

当时我们主要谈的是行业逻辑，要说布局逻辑的话，还有一个核心原因就是足够便宜，根据申万医药生物指数，现在是十年的低点，历史的低点，从未有过的地点，不知道的人还以为这是房地产行业，但这是生物医药。 

至于生物医药、CXO的当前的反弹能走多远，真正的大行情什么时候到来，并不是我关心的，我只需知道现在是最好的播种时机就足够了，这就是所谓的底线思维，做好自己能做的，静待事物朝着好的方向发展。

最后预祝大会胜利召开，坚定看多中国，做多中国，助力复兴事业！

今天就说这么多，希望提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友可以加入圈子。

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以下为市场评估表：