全球关注：为什么说伊利下跌反而是一次不错的机会？

最近一段时间，资本市场可以说是波动不断，很多不错的上市公司都有一些大涨或大跌的现象，比如说我们长期关注的乳业龙头股伊利也经历了下跌，但是对于整个市场来说我们到底该怎么看这件事呢？

一、伊利经历了下跌

10月20日，中国资本市场出现了一定的动荡，在消费品板块中不少消费品股票出现了下跌，伊利也出现了比较大的跌幅。

(相关资料图)

9 月以来海外鹰派信号频发，人民币明显贬值。9 月以来，海外鹰派信号支撑增多，美国 CPI、PCE 回落双双不及预期、FOMC 会议点阵图与多位官员释放鹰派信号、OPEC+宣布减产继续推升通胀隐患，多重支撑屡屡推升加息预期。月内美债、美元双双新高，中美利差负向走阔，人民币明显贬值，一度突破 7.1 关口，重回近两年峰值。北上资金 9 月累计净流出约 129.83 亿元。交易盘是近期主导，单月净流出约 121.09 亿元。

受宏观背景影响，伊利股份作为外资长期配置的标的也受到影响。自9月以来，每个交易日伊利股份都有一定程度的陆股通资金流出，或对于其股价表现有负面影响。但总体北上资金仍持有伊利股份近18%的流通股份，可见外资对于伊利股份的长期发展还是抱有一定信心的，目前资金的流出多为短期交易盘的行为。

二、为啥说伊利下跌其实反而是一次机会？

我们仔细分析当前的市场表现，并结合各家消费品上市公司的情况就会发现，下跌其实是一个常态，具体来说：

首先，当前外资热钱的流出成为一个趋势，不少优质白马股成为被错杀的对象。正如我们前文所说，在当前美联储大规模加息的大背景下，整个市场其实都出现了一个资金面外流的趋势，大量的白马股特别是前期被外资热钱关注的白马股，都面临着较为巨大的压力。

这其实并不是这只股票有什么大的问题，而是逐利的热钱需要赶快从各个资本市场中抽身而出，为的是所谓的利差优势，热钱回流的大背景下，不少前期被市场所大规模持有的白马股就成为了市场的牺牲品，不仅是伊利，近期茅台的下跌也是类似的情况。

基本面全面向好的股票因为外资的冲动操作成为被错杀的对象，已经成为了当前市场的一个普遍趋势。

其次，伊利的基本面其实并没有发生什么大的改变。伊利股份2022年中报此前是超过市场预期的。剔除并表澳优的影响，伊利内生业务收入同比增长9%，净利润同比增长15%，均优于市场预期。伊利内生收入增长主要受金领冠高速增长驱动。奶粉收入占比的提高，也使公司的品类结构得到优化，抵消了原材料成本压力，提高了利润率。

我们可以看到，当前的伊利其自身的业务呈现出普遍向好的态势，这还是在市场基本面相对受外部环境影响并不太理想的状态下取得的成绩，国内消费持续恢复，整体宏观环境都更加有利于伊利的发展。

与此同时，近期，伊利股份在奶粉及奶酪这条第二增长曲线上频频加码，伊利的整体第二增长曲线已经进入了发展的快车道，各种布局开始全面展现出良好的态势，这也为伊利的长期发展提供了较好的基础。

第三，从上面的分析我们就可以发现，这个时候的下跌其实不一定是坏事，当一只整体基本面向好的蓝筹股出现了一些非基本面因素下跌的时候，其实对于资本市场来说是一次不错的机会。

之前整体表现向好，市场的机会反而相对较少，当市场出现了一些非基本面因素的变化引发的短期内波动的时候，波段变化反而更有利于投资者的操作。

因此，对于整个市场来说，我们应该更加客观冷静地看待伊利的变化。