这样的成交水平注定是残酷的存量博弈

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周四两市继续分化，但指数的表现与昨天又一次反转，隔夜美股继续下跌，早盘指数全线低开，开盘后锂电、军工等板块反弹，创业板、科创板很快冲高，而昨天红盘的50指数快速下探跌幅扩大至1%以上，10点后大盘有所企稳并再度回升，创业板、科创板等指数均连续拉升创出盘中新高继续冲高，50指数也有所回升，午盘前遇阻略有回落，午间指数涨跌不一，50指数下跌近1%，午后大盘继续跷跷板走势，创业板、科创板等指数缓慢回落整理，而50指数反而有所回升，尾盘整理报收，收盘时指数涨跌不一，沪指、50指数、中证1000指数小幅下跌，创业板、科创板上涨但较午盘时涨幅均有所收窄，红盘股1500余支，不过量能较昨日进一步萎缩，北向资金也流出11亿元。

盘面上CXO、航空、信创、云计算等板块走强，银保地、酿酒、建筑、旅游等蓝筹及复苏板块回调，目前市场仍呈现明显的跷跷板效应，赛道股与复苏类蓝筹白马板块完全无法形成一致，量能也始终未见放大，是典型的存量博弈格局，后期如果不能充分放量，即使二者能维持一段时间的交替上涨也很难打开更大的上行空间，继续震荡拉锯的可能性很大。

从4月份以来其实可以看到，市场的主要机会其实都是砸出来的，3、4月份大盘加速下跌，之后走出一波整体反弹，赛道股中的部分公司几乎是反转走势甚至创出历史新高，10月份50指数大幅下跌，蓝筹白马都砸出了难得的黄金坑，随后这两个月也出现了连续反弹，但10月份这次挖坑其实赛道股没有跟随，这也使得最后两个月赛道股与蓝筹股出现了明显的节奏差异。可见市场想要走出一波可持续的反弹行情，那就必须让赛道股与蓝筹股形成节奏上的基本一致，或是交替走强的局面，二者要达到一个相对平衡的状态。同时有比较明确的核心主线，所谓主线其实就是能持续走强，不断刷新新高，用连续的挣钱效应吸引更多资金进场并且形成强烈的示范效应，大多数板块指数基本保持同步上行的节奏，有足够的量能配合，这其中前两者是表，后者是里，是相辅相成的关系，缺一不可。然而现在这点量显然只能维持局部热度，并且在盘中的攻击很难有足够的持续性，虽然可以一鼓作气拉升半天，可一旦盘中遇阻大概率就是缓慢震荡回落，很难发起第二波攻势，而真正能带动人气的走势恰好就需要第二波比第一波更强的拉升才有可能实现。

所以现在这种局面如果不能持续放量就不要期望太高，只能是逐步修复的状态，也就是赛道和蓝筹都是涨涨跌跌，指数逐渐走稳修复均线的形态，在较长时间的横盘震荡之后再做方向选择，那样向上突破的可能性就比较大了，最差的情况这种横盘之后向下砸一波也必定会带来更好的低吸机会，毕竟今年的机会都是挖坑砸出来的。展望明年的大环境，全球经济形势并不乐观，而且陷入衰退的风险很大，过去多年以来发达经济体依靠大量印钞维持经济的虚假增长，尤其是疫情以来欧美各国债务规模激增，这是推动全球通胀的根源，而俄乌冲突造成的能源、粮食等大宗商品价格的暴涨只是助推器而已，同时疫情冲击使得全球供应链紊乱，至今也未能得到完全恢复，迫于通胀压力发达经济体开始连续加息，但通胀是否已经得到彻底控制并不确定。以英国为例，目前的通胀率仍超过10%，而执政党政策的混乱多变更增加了不确定性，近期英国各行业爆发大规模罢工使得供应链更加失衡，工资-通胀螺旋并未结束。如果明年全球经济衰退，那么对我国来说经济三大支柱的出口必然受到影响，不过有危也有机，国内放开后内需将逐步回升，此外中国大规模工业化的成本、供应链优势也有机会在危机时代争夺外部市场，例如汽车这一类耐用消费品过去我国品牌的全球份额很低，但在经济衰退期物美价廉的中国品牌反而很可能借机扩张市场份额，无论今年的情况如何，都必须及时翻篇为来年做准备了。

周五是今年最后一个交易日，市场交投比较清淡，机构可能也会在最后时刻拉抬重仓股，所以指数表现可能不会太差，但恐怕也不会非常强势，主流资金目前对明年行情并没有非常一致的认识看法，短期延续震荡局面的可能性较大。我自己今天进行了差价操作并略有调仓，目前仓位105%（30%融资）。

最后，预祝大家兔年万事如意，投资顺利！！

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