【环球新视野】能否向上突破还需拭目以待

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周五两市继续分化震荡反弹，隔夜美股整体下跌，但中概股仍表现抢眼，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后很快分化，赛道股在光伏板块大涨带动下继续反弹，蓝筹白马修整，10点后分化进一步加剧，宁德拉升推动创业板连续上攻，50指数横盘整理，午盘前指数全线加速冲高，午间收盘指数全线上涨，午后大盘惯性冲高创出日内新高但很快遇阻回落，连续下挫至2点前后中证1000指数一度跌绿，2点后有所回升横盘整理至收盘，收盘时各大指数仍全线收涨但较盘中高点多有明显回落，涨幅均未超过1%，量能较昨日基本持平，红盘股只有1800余支，不过北向资金仍流入达60亿元。

目前内外部环境差异较大，美股受高利率和通胀压制，全球经济衰退风险也使得投资者难有足够的做多热情，而A股和港股前两年调整充分，国内流动性充裕，并且在疫情快速达峰后整体复苏的预期越来越强，而赛道股在经过几个月的调整后也已经具备一定吸引力，这些共同作用下A股近期的走势明显强于美股，不过在连续反弹之后显然也已经开始面临较大的阻力，尤其是领涨的港股最近两个交易日出现了明显的高位回吐迹象，所以处于跟随地位的A股能否继续反弹上一个台阶运行仍未可知。

其实周五的板块、指数表现仍有明显分化，现在的市场就像我在前几天谈到的那样，你涨你的我跌我的，完全不是一条道，分化是常态，合力共振反而是偶然，当然这种情况也不难理解，过去两年来赛道股与蓝筹白马几乎就是背道而驰的状态，前者飙升的同时后者却跌跌不休，差距越来越大，那么现在想要让已经拉开巨大差距的二者形成一致性的趋势节奏显然不太可能，如果市场对后市非常看好，全面进场带来巨额增量资金那还有点可能，但目前这种量能连去年5~7月份都不如，当然不可能推动全面上涨，所以才会不断出现此起彼伏的跷跷板走势。不过相比11、12月时已经有明显好转，至少回调的一方并没有出现幅度很大持续性很强的连续下跌，基本上是短暂的修整震荡，很快又能再度走高，这样形成了交替走强的局面，所以市场整体表现还算不错，但和港股相比还是弱了很多。

以新能源为代表的赛道股近期出现了较强的反弹，原因是市场开始找到新的逻辑，过去两年行业整体产销两旺，业绩和股价齐飞走出了局部牛市，到去年4季度开始，由于不少细分领域的新增产能开始释放，竞争加剧库存猛增，到了4季度已经有不少中上游公司业绩开始大滑坡，锂矿、硅料价格都出现了明显下降，而市场出于对全球经济衰退的担忧，又开始担心需求下降，行业整体持续调整，而近期市场又开始认为上游原材料价格的下降有利于下游行业的成本降低，进而推动行业需求增长，但这是否能成为现实还有待观察，因为上游价格的下降本身就有很大一部分原因是下游需求不振造成的，去年过高的基数也让今年行业维持高增长有很大难度，赛道股有阶段性超跌反弹的能力，但如果认为板块能就此反转恐怕还是太乐观了。值得注意的是周五晚间美股大幅反弹，但中概股反而出现了回吐，周一港股和A股将作何反应，能否继续保持反弹节奏让我们拭目以待。

预计周一大盘惯性冲高回落震荡，仍应观察赛道股与蓝筹股的强弱对比和持续性，而量能虽然回升至单日8000多亿的水平，但这样的量能想要推动大盘持续走强显然还不够，需要进一步放量才有可能。我自己周五进行了差价操作，仓位仍是102.5%（25%融资）。

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