润华服务上市破发跌近19%，业务高度集中单一地区带来区域风险

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1月17日，润华服务（02455.HK）正式于港交所主板上市，开盘报1.38港元每股，跌18.82%。

润华服务是一家物业管理服务提供商，其主要提供的服务包括物业管理服务、物业工程及园林建设服务、物业投资及其他服务。

业绩方面，2019年-2021年及2022上半年，公司实现收益分别为3.97亿元、4.86亿元、6.01亿元、3.21亿元；报告期内净利润分别为2710.8万元、4869.2万元、4445.1万元、2018万元。

招股书显示，润华服务的业务高度集中于山东省。2019-2021年，公司在山东省的在管项目收益分别为3.48亿元、3.83亿元和5.06亿元，占提供物业管理服务所得收益百分比的94.9%、95.3%和93.2%，其中仅济南地区占比分别达到55.5%、57.4%和48.1%。

润华服务表示，多年来，公司已逐渐扩大其服务覆盖范围至山东省16个地级市中的15个及中国一线城市，如北京及深圳。但实际上，报告期内，公司在山东省以外地区的收益分别为1854.4万元、1881.5万元和3685.9万元，占提供物业管理服务所得收益百分比仅5.1%、4.7%和6.8%。

招股书中，润华服务也提到业务集中于山东地区会给公司带来一定的区域风险，并表示未来业务及项目的增长将依赖于主要管理层的能力。

截至1月17日发稿，润华服务股价报1.400港元，下跌17.65%。