已成功转型金融控股类公司的锦龙股份(23.93, 2.18, 10.02%)拟继续扩大其证券业资产规模。继参股东莞证券[微博]后，公司去年又控股了中山证券，实现一参一控。而此次，锦龙股份为中山证券量身定制了新一轮增资，以缩小中山证券与行业领先者之间的差距。
7月8日起停牌的锦龙股份今日披露定增计划，拟向八名特定投资对象定增募资不超过70亿元，用于增资中山证券以及补充公司流动资金。预案显示，虽然定增对象已定，但锦龙股份并未以董事会预案公告日为基准日确定发行价格，而是让市场来决定，将定价基准日确定为股东大会决议公告日。这也就是先行复牌交易，待股价稳定后再寻找有利时机明确发行价。近期，与此类同的案例还有恒立实业(9.66, 0.05, 0.52%)，公司定增募资已确定发行对象，而定价基准日也选为股东大会决议公告日。
分析来看，因恒立实业在相对高位停牌，如在定增预案发布时便已确定发行价，则有补跌后股价倒挂的危险;同样，锦龙股份虽在相对低点停牌，但其前二十交易日均价仍然高高在上，也有股价倒挂的可能。一般而言，明确发行对象的定增定价都较市价有较大折让，以对冲其长达三年的持股锁定期所带来的不确定性。
再看锦龙股份本次定增的发行对象，除控股股东新世纪(46.60, -0.39, -0.83%)公司拟认购20亿元外，七名投资者中郁金香资本认购15亿元，利得资本认购10亿元，聚利投资、汇利投资、雁裕投资、丰煜投资、加值资本则分别认购5亿元。公告显示，郁金香资本由北京郁金香投资基金管理公司管理，利得资本隶属于上海利得(13.28, 0.13, 0.99%)财富资产管理公司，聚利投资、汇利投资均受上海朗峰股权投资基金管理，雁裕投资则由东莞市凤岗镇雁田股份经济联合社出资，丰煜投资由自然人刘峰、王骊珠控制，加值资本则为今年刚设立公司，属于自然人黄锐波。
回查公告，锦龙股份2013年抛出25.96亿元现金收购中山证券66.05%的股权，交易卖方为安信信托(16.48, 0.22, 1.35%) 、深圳市建设集团和七匹狼(11.86, 0.08, 0.68%)集团等。彼时交易价格为每股(中山证券)2.9元，溢价0.01%。2014年，锦龙股份彻底剥离了原自来水业务，继续实施向金融业务拓展的发展战略。而此轮增资扩股事项在8月10日已经确定，中山证券拟增资64.575亿元，增资价格为每股3.5元。
记者查阅资料，中山证券成立于1993年，注册资本13.55亿元，目前有七名法人股东，分别为：锦龙股份持股66.05%、西部矿业(7.06, 0.01, 0.14%)集团持股12.55%、中山市岐源投资有限公司持股8.86%、厦门来尔富贸易有限责任公司持股4.43%、上海迈兰德实业发展有限公司持股3.69%、光华置业集团有限公司持股2.95%、上海致开实业有限公司持股1.47%。而除锦龙股份外，中山证券其他股东并不参与本次增资。或是出于资金有限，锦龙股份抛出再融资计划筹措资金。
而在收购中山证券之前，锦龙股份就一直谋求产业转型和调整，并将首个目标锁定为东莞证券。目前公司参股东莞证券40%股份，而后者已于2014年11月召开了东莞证券股份有限公司创立大会，并整体变更为股份有限公司，谋求上市。
相对于东莞证券而言，目前的中山证券则是个“小弟弟”，规模属于中小型券商。根据中国证券业协会统计，2014年末中山证券净资产及净资本排名分别在第71位及第87位，与行业领先证券公司存在较大差距，迫切需要通过增资提升净资本规模。鉴于此，中山证券通过本轮增资可以开拓信用交易业务，扩大两融业务规模。并在上市公司再融资、优先股发行、并购重组和财务顾问等短审核周期项目以及新三板业务中做大做强。
