速讯：地缘风险推高油价 炼化龙头盈利弹性放大

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CFi.CN讯：数据显示，截至10月9日，BRENT原油现货涨至132.95美元/桶，环比 5.79美元；美国商业原油库存大降318.6万桶，炼厂开工率升至92.7%，显示供需趋紧。山东地炼开工负荷虽微降，但主营炼厂毛利逆势上涨至1365.82元/吨，批零价差扩大，反映终端议价能力增强。

近期机构研报指出，地缘风险溢价持续上升是当前油价震荡上行的核心驱动力，美伊局势紧张叠加霍尔木兹海峡暗航增加，支撑高油价中枢。研报认为，高油价环境下，具备原油采购优势和炼能弹性的头部炼化企业，将显著受益于成品油批零价差扩大与加工费上移。

研报指出，PTA加工费维持819元/吨高位，利润向上游PX、PTA集中，而涤纶长丝盈利分化，POY已转正，凸显产业链利润再分配逻辑。对炼化一体化企业而言，成本传导顺畅叠加装置负荷稳定，业绩弹性正在加速释放。