动态焦点:最倒霉新股来了，底部信号？

行情不好，新股破发也多了起来，今天首发的3股就有2股破发。其中有“年内最贵新股”之称的N万润，直接成了史上“最亏钱新股”。不过从过往来看，新股密集破发，往往是在行情阶段性底部的时候。加之成交额萎缩，高比例破净，市场当真到了底部区域？

(资料图)

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中一签亏超4万元

今天，作为国内磷酸铁锂领域的佼佼者，同时也是年内发行价最高的N万润(首发价299.88元/股)正式上市。没成想，N万润一开盘便破发16.64%，盘中最大破发29.91%，至收盘大跌27.59%。

按收盘价计算，中签股民(单签500股)将亏损41370元，由此N万润成为史上中签亏损最多的个股。而此前，这一记录由翱捷科技-U保持，该股上市首日大跌33.75%，中一签亏损27770元。

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11股中签亏超万元

东方财富Choice数据显示，包括上述N万润在内，自2014年IPO重启以来，2400多家上市公司中，有11股中签后亏损超过万元。

而从上市日期看，9股为年内上市新股，其中包括今天首发上市的，医药原料重组蛋白生产商N近岸，该股收盘大跌28.89%，中签股民亏损15340。

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又见新股密集破发

今天3只新股2只破发，算是近来新股密集破发的一个缩影。数据显示，按收盘价统计，本月首发上市的39只新股中有17股首日破发，占比约44%。再进一步来看，17只首日破发个股中，有15股发生在9月15日以来。

自2021年10月22日中自科技首日破发后，新股破发便不再罕见，迄今合计有80股首日收盘时破发，今天3月和4月迎来一波破发小高峰。

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破发潮是见底信号？

有业内人士表示，虽说新股密集破发对于打新者并不友好，但密集破发往往意味着市场情绪已坏到极致，而这往往也意味着行情反转的到来。好比今年3、4月份的破发潮，行情便在4月底迎来触底。

招商证券此前做过一个统计，统计了2000年以来A股存量个股破发数量与全A指数之间的关系，可以发现两者之间存在显著的同步负相关性，即存量个股破发数量增多(减少)的时候，指数呈走低(走高)之势，在一定的临界点发生“变盘”。

考虑到存量个股的数量在过去20年中显著增加，招商证券还统计了调整后的破发率(1-实际破发率)与全A指数的关系。同样，指数走势与实际破发率有显著负相关性，即实际破发率走高(走低)的同时，指数呈走低(走高)态势。

不过，招商证券也表示，过去20多年里，不同时期的IPO制度、新股发行定价制度发生了多次改变，历史回测数据更多是起到参考作用。

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成交额再创新低

当然了，除了新股密集破发被部分市场人士认为是触底的前奏信号外，两市成交额的萎缩，也被部分人士视为底部信号。

今天，A股成交额为6245.77亿元，创2020年9月29日以来的两年新低。而自9月19日开始，A股已连续9个交易日成交额不足7000亿元。

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破净率逼近“4.27”低点

另一个被市场人士广泛用作判断市场底部信号的破净率，当前也逐渐走高。数据显示，截至9月29日收盘，A股有431只个股破净，占上市公司比为8.93%，这与A股历次阶段性底部的破净率相比，已是处于高位。而此前的4月27日，当天有472只个股破净，占比10.11%。

而国盛证券此前的一份研报指出，综合估值、风险溢价、回购规模、成交额、破净率、基金发行及仓位等11个指标来看，大部分指标已经达到或者接近历史市场底部水平，说明当前市场已经处于底部区域，从情绪和性价比上，接近今年4月的“市场底”水平。

当然了，类似于东北证券等机构也在表示，从成交额的回落幅度、融资流出幅度以及主线行业调整幅度来看，市场筑底的条件仍不充分，市场存在继续寻底的可能。

（文章来源：东方财富研究中心）