值得买上半年收入增加毛利率下滑 实控人套现过亿后承诺6个月不减持

值得买（300785.SZ）于8月28日晚间披露了《2023年半年度报告》，上半年实现营业收入6.77亿元，同比增长11.68%；实现归属于上市公司股东的净利润2816.72万元，同比增长39.45%。

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就在披露半年报的同时，值得买还披露了《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人承诺未来6个月内不减持公司股份的公告》，控股股东、实际控制人隋国栋及其一致行动人自愿承诺不减持股份。

上述公告披露之后的8月29日，值得买股票开盘后迅速拉涨9.42%，随后回落，全天高位振荡。截至收盘，值得买的股价为23.98元/股，上涨7.10%。

营业成本增长快于收入

根据半年报，值得买的营业收入和归母净利润虽然同比均为增长，且扣非归母净利润录得84.71%的涨幅，然而，值得买在上半年的营业成本同比增长15.72%，高于营业收入的增幅。由此，和上年同期相比，2023年上半年毛利率下降1.77个百分点。

营业收入构成。图片来源：值得买公告

上半年，值得买的营业收入全部来自互联网营销收入。根据广告主所处的行业领域划分，其营业收入可以分为来自“电商客户”和“品牌商客户”的收入，虽然来自这两类客户的收入均呈同比增长，不过来自品牌商客户的收入增长更快，几乎形成了两者“对半分”的情况，收入金额不相上下。

图片来源：值得买公告

分业务情况看，“什么值得买”产生收入为46223.74万元，同比增长3.82%，营业收入占比为68.25%；其余是新业务产生的收入21505.06万元，同比增长33.37%，营业收入占比为31.75%。

根据半年报，“什么值得买”是一个由用户驱动的消费内容社区，通过用户的消费经验分享和互动，让来自用户的真实声音帮助更多用户理性、高效决策，实现良性循环。目前，“什么值得买”已经拥有一批用户群体及消费内容。

实控人套现过亿之后承诺6个月不减持

和2023年半年报同时披露的《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人承诺未来6个月内不减持公司股份的公告》引起了更多关注。

8月28日，控股股东、实际控制人隋国栋及其一致行动人北京国脉创新投资管理中心（有限合伙）（以下简称“国脉创新”）向值得买提交《关于不减持北京值得买科技股份有限公司股份的承诺函》（以下简称“《承诺函》”）称：“基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，秉承对社会公众股东负责的态度，自愿承诺自本公告披露之日起未来6个月内不减持持有的公司股份。”

也就是说，公司实控人隋国栋及其一致行动人国脉创新在2023年8月29日至2024年2月29日期间不以任何方式减持所持有的值得买股份。如果承诺期间因送股、公积金转增股本等产生新增股份的，对新增股份亦遵守前述不减持承诺。

隋国栋及其一致行动人国脉创新表示，“将忠实履行承诺，如违反上述承诺，将依法承担相应法律责任”。

截至该公告日，隋国栋持有值得买的7304.25万股，占总股本的36.73%，其中无限售条件流通股1475.16万股；其一致行动人国脉创新持有806.34万股，占总股本的4.05%，均为无限售条件流通股。两者合计持有值得买的8110.59股，持股比例为40.78%，按8月29日收盘价计算，持股市值合计达19.45亿元。

然而有意思的是，就在实控人隋国栋做出上述不减值承诺之前，刚刚完成了一轮股份减持计划。

早在2023年2月13日，值得买披露了《关于控股股东、实际控制人减持股份预披露的公告》，公司控股股东、实际控制人隋国栋计划在自2023年3月7日起的6个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过132.99万股（占公司总股本比例为1.00%）；同时，计划在自2023年2月17日起的6个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过265.97万股（占公司总股本比例2.00%）。

截至2023年6月5日，隋国栋本次集中竞价减持计划已实施完毕；截至8月16日，隋国栋本次减持计划中通过大宗交易减持股份的期限届满。

根据公告，在减持期间，隋国栋以44.815元/股的均价通过集中竞价交易的方式减持了132.98万股，以24.594元/股的均价通过大宗交易的方式减持了248.24万股，据些测算，合计套现1.21亿元。

图片来源：值得买

减持后，隋国栋仍持有值得买的7304.25万股，持股比例从38.96%下降至36.73%。上述隋国栋减持的股份来源为公司首次公开发行前已发行的股份（包括首次公开发行股票后资本公积金转增股本部分）。6月20日（除权除息日），值得买实施了2022年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

（文章来源：界面新闻）