当前观点：割裂的市场就看谁能压倒谁了

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周五两市延续分化震荡走势，早盘指数小幅低开，开盘后迅速分化，创业板、科创板、中证1000等指数纷纷走低，而50指数在银保地、中字头等权重蓝筹板块的带动下走高，场内板块强弱差异明显，尽管10点半前后创业板等指数也一度回升冲高但仍难以持续反击很快遇阻回落，随着50指数遇阻回落午盘前大盘再度走低，午间指数涨跌不一，午后尽管50指数再度冲高并创出盘中新高，但其他指数背离严重完全无法跟随上攻，反而在50指数遇阻后继续走低，2点前后多个指数创出盘中新低，尾盘弱势整理报收，收盘时50指数和沪指上涨，而创业板、科创50、中证1000指数跌幅均超过1%，红盘股仅有1500余支，成交量沪市放大深市萎缩，不过北向资金流入超过70亿元。

盘面上银保地、煤炭等低估值板块以及中字头、通信、建材等板块表现较强，锂电光伏、工业母机、消费电子、医药等板块纷纷下跌，市场中板块走势完全无法形成一致，彼此间有明显的抽血效应，因而只能不断此起彼伏的轮动，而过去两年风光无限的赛道板块整体重心仍在逐渐下降，这一点需要特别注意。

目前市场的割裂度极高，板块甚至完全反向运行，最近两个交易日这种情况表现的非常明显，核心问题还是市场无法达成共识，对不同位置、不同行业、不同景气度的板块市场的预期看法有天壤之别，这几个因素中当前位置和未来预期两点的影响更大。例如锂电光伏这些核心赛道板块，当前虽然仍处于高景气状态，但由于过去两年涨幅惊人，即使已经经过一段调整但仍处于明显的高位，而市场对未来的预期已经从前两年的渗透率迅速提升变成了行业竞争加剧甚至可能产能过剩，尽管当前还没有看到这样的情况出现，但市场已经认为这是迟早的事情，明年上半年不出现就是明年下半年出现，明年下半年不出现就是后年出现，一旦市场形成了这样的预期股价也就难以继续打开上行空间了。而在新能源产业大规模推广的背景下，储能、消纳等环节却成为行业扩张的重要瓶颈，在明年有更大的发展潜力和确定性，因而这些领域的细分板块在近期仍有较强的表现。

但较长时间的变化毕竟有很多不确定性，即使是明年已经近在咫尺，但最终的情况现在也很难做出准确的判断，市场信心不足就只能越来越着眼于短线的变化，一个消息一个政策就可能造成短期剧烈的波动，比如最近几天中字头和银保地等低估值板块的走强就明显受到了政策面的影响。而疫情政策的变化影响更加明显，政策的松紧对市场情绪和板块表现都有显著的冲击，此外全球流动性、局部地区冲突带来的种种变化多如牛毛，如此纷繁复杂的因素交织，也就造成了当前市场走势反复波折的状况。就短线而言，市场的争夺关键要看以中字头为代表的低估值、低位蓝筹股走强能否有效带动市场整体反弹，又或者是赛道股的持续回调对市场的压力越来越大把其他指数也拖下水再度向下挖坑，不过即使出现后一种情况，资金低吸的意愿也会更强，也必然会出现更强的反弹带来更大更好的机会。

预计周一大盘仍有下探惯性，创业板距离前期低点已经不远，所以宁德等赛道股核心能否企稳就是关键，而连续反弹的中字头、银保地板块能否持续走强，这二者是否会继续维持跷跷板效应都需要密切注意。我自己周五持股观望没有操作，仓位仍是125%（50%融资）。

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