摩根士丹利：飞天茅台涨价有助贵州茅台的每股收益 短期批发价料反弹

(资料图片)

贵州茅台宣布上调飞天茅台价格，摩根士丹利称涨价计划有利于增强每股收益，并为非飞天茅台产品的潜在销量下滑提供一定缓冲。分析师Lillian Lou等在报告中指出，涨价反映出茅台对飞天酒“真实需求”的衡量，尤其是其在iMoutai平台推出之后；在不考虑销量变化的情况下，预计此次提价将为2026-2027年每股收益贡献约3%-4%；预计批发价格短期将因涨价而反弹，不过最终仍将由供需关系决定。除飞天茅台涨价外，茅台还提高了直销比例，改革非飞天高端产品经销商费用结构等，这些是公司今年以市场为导向定价举措的一部分。