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说说杨宗昌

【资料图】

杨宗昌是近两年升起的黑马基金经理，截止2022年3季度末，管理的资产规模已经接近160亿。

杨宗昌2019年4月起任易方达供给改革灵活配置基金经理，至今任职基金经理3.6年，管理基金3只，另外两只是易方达新丝路和易方达资源行业混合。

杨宗昌之所以进入大众视野，主要是易方达供给改革这两年的业绩非常好，尤其是2021年以来市场出现大幅下跌的情况下，易方达供给改革逆势上扬，非常突出：

易方达供给改革的基准是沪深300指数收益率*65%+中债新综合财富指数收益率*35%，基金相对于基准的累计超额收益非常明显：

从2019年4月至今基金净值上涨了约200%，伴随而来的是基金规模的巨幅增长，从最初不到5000万扩张到了今年3季报的100亿，翻了近200倍，基金业绩对资金的吸引力可见一斑。

2021年以来，基金市场整体非常低迷，而易方达供给改革为何涨的这么好呢？

从资产配置角度看，这是一只偏股型基金，股票仓位占比在90%左右，高风险高收益：

从持仓股票的行业分布看，2021年之前以化工、石油石化为主，之后增加了有色、汽车，2022年二季报中煤炭成了第一重仓行业：

从2021年年初至今，煤炭行业指数上涨84%，有色上涨30%，化工涨22%，石油石化涨13%，而同期沪深300下跌23%。

杨宗昌是化工博士，化工、石油石化是其本专业，煤炭、有色是相关专业，基金的优秀业绩即源于这些行业的走强，也源自基金经理对这些行业的研究深度。

在三季报中，杨宗昌提到了他的投资理念：

虽然宏观环境波动，但供给侧优化一直在进行。的崛起，产业格局的优化，企业竞争力的提升等变化通常能带来一些穿越周期的投资机会。经济中这种长期变化所能带来的持续投资收益仍是我们三季度投资研究最重要的关注点之一。虽然国内外宏观环境波动给股价带来一定扰动，但其中周期性因素带来的下跌反而为好标的提供了更好的买入机会。

三季度本基金仓位保持基本稳定，基金的行业配置变化不大，还是以煤炭、汽车、化工和有色为主：

怎么看呢，杨宗昌是化工行业、或者说周期行业的优秀选手，这两年市场周期股整体表现好，基金业绩出色，这是一种共振的结果，但不能指望其在周期股整体表现不好时还有出色表现。

that"s　all.

本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注微信公众号：不在此山中