“牛回头”式调整耐心等待止跌企稳信号（9月5日早评） 今头条

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早上好！昨日三大指数全天单边下行，尾盘拉升仍集体收跌，沪指跌1.25%，深证成指跌2.83%，创业板指跌4.25%。此外，创业板50指数跌近5%，科创50指数跌超6%。两市个股跌多涨少，下跌个股近3000只，逾百股跌超9%，跌停家数超过涨停家数；两市全天成交2.54万亿元，较上一日放量成交1802亿元，内资主力资金净卖出1100亿元。沙漠雄鹰认为，本轮上涨自4月沪指3040点启动，升至3888点已走出完整的主升浪，这是三浪主升浪后的首次系统性调整，预计大盘调整时间一周至三周左右。短期市场步入阶段性震荡期，前期交易过热及科技结构性高估风险将逐渐释放。同时主导近期行情的基本面逻辑仍然存在，目前除了少数热门科技赛道外，A股整体估值依然具备性价比，后续A股市场调整空间相对有限。如此极端的重挫之后，市场一般都有情绪修复的要求，但暂时只宜看修复，不要轻易博反转，短线破位后，5-10日线的联合支撑就会反过来变成联合强压，不能突破此处且站稳的话，大概率还会震荡走弱。另外，近日市场将面临“时间窗口”叠加，例如6日是“中元节”；7日是“白露”；8日是“血月”等等。阴气过重，继续谨慎提防为宜，大家耐心度过这些“时间之窗，还需要耐心等待止跌企稳信号。

今日消息面：今日凌晨美股收高，道琼斯指数涨0.77%，标普500指数涨0.83%创收盘新高，纳斯达克综合指数涨0.98%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.11%。

技术分析，昨天A股市场震荡走低，沪指盘中一度跌超2%，沪指跌1.25%报3765.88点，深证成指跌2.83%报12118.7点，创业板指跌4.25%报2776.25点，科创50指数跌6.09%。沪深北三市合计成交额25823亿元。沙漠雄鹰认为，沪深股指失守5日、10日均线，两市合计成交25443亿元环比增加；60分钟图显示，各股指均失守5小时均线，60分钟MACD指标均保持死叉状态；从形态来看，尽管有银行股护盘，但沪深股指还是收出3连跌，其日线MACD指标也出现死叉，创业板指盘中一度大跌超5%，全天振幅达7.43%，创近5个月最大振幅。由于沪指盘中一度跌破3761点，而作为市场强弱的60小时均线，也仅创业板指仍收于该线之上，显示短期调整级别有升级嫌疑。综合来看，当下市场资金面流动性充裕，消息面利好政策不断，本轮行情是牛熊循环牛市，市场赚钱效应吸引场外资金进场，助推沪指突破去年10月高点创10年新高，预计9月沪指再创新高的可能性不大。若投资者持有涨幅有限或滞涨个股，面对后续市场调整则无需恐慌；若投资者持有的是涨幅大的热门股，建议逢高兑现离场或换成滞涨的质优股。

热点分析：6月以来市场主线围绕AI展开，目前行情主要集中于上游基础设施类硬件，其中景气确定性较高的光模块、PCB等方向率先启动，吸引大量资金买入。获利盘的不断增厚带来一定止盈压力，后续聚焦AI下游应用端或许是不错的思路。他认为，AI赋能万物一定是通过应用端实现的，且应用端市场空间较上游硬件更为广阔，这在10年前的“互联网+”浪潮中已经得到验证。当前投资者与其面临“是否追涨算力”的选择难题，更优的思路不如是左侧积极布局AI下游应用端，包括AI+创新药、AIGC（人工智能生成内容）、端侧AI、人形机器人、智能驾驶等细分方向。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2025年9月5日凌晨 于深圳

每日叮咛：周五 9月5日 农历七月十四 乙巳年 甲申月 丁丑。易得贵人相助，有利明确方向，取得进展。适宜拜会官长、谋职应聘、求助疏通、经营拓展、宣传讲习、学习筹划等。丁丑之日忌美容美发与举行成人庆典仪式，违之不吉。吉方在南方方位，选择此方位行事吉。属相为午马、未羊和戌狗的易有是非缠绕，不宜举大事，宜沉稳冷静，谨慎避害。