微速讯：亟待破除内卷！27家上市钢企上半年营收收入平均利润率仅1.05% 远低于制造业规上营业收入利润率

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据统计，2025年上半年，27家上市钢铁企业合计实现营业收入8594.36亿元，总净利润90.26亿元，平均利润率仅1.05%。远低于制造业规上营业收入利润率5.15 ％。尽管利润规模较去年同期大幅增长，但“低利润运行”仍是行业主基调。

回溯2024年上半年，钢铁行业曾陷入“历史级低迷”——27家企业总营收8466.46亿元，总利润仅6.71亿元，平均利润率低至0.08%。2025年，行业总营收同比增长127.9亿元（增幅1.51%），总利润则同比激增83.55亿元（增幅1245.2%），平均利润率回升至1.05%（增幅1212.5%）。

但这一“回暖”暗藏隐忧：营收增幅不足2%，利润却实现超千倍增幅，利润增长主要依赖原材料成本短期下跌。数据显示，2025年上半年钢材产量为73,438万吨，同比增长4.6%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入37696.9亿元，同比下降7.5%，利润总额462.8亿元，同比增长1,369.2%，上半年钢材均价同比下跌3.2%，原材料铁矿石价格仅回落1.8%，成本端压力仍在挤压多数企业利润空间。

宝钢股份（600019）作为行业“头雁”，2025年上半年产量2546万吨，营收1513.72亿元，平均192元／吨。高于行业平均水平（63元／吨）。营收较2024年同期的1632.51亿元减少118.79亿元，降幅达7.28%；利润总额48.79亿元，同比仅增加3.34亿元，利润率从2.78%微升至3.22%。营收下滑叠加利润慢增，折射出龙头企业在传统板材市场面临的需求疲软压力。

与之形成鲜明对比的是特钢企业的表现，中信特钢（000708）2025年上半年产量2546万吨，营收547.15亿元（同比减少22.9亿元）平均285元／吨，利润总额27.98亿元（同比增加0.73亿元），利润率从4.78%提升至5.11%。高端特钢产品在新能源、高端装备领域的需求支撑，成为其盈利“压舱石”。南钢股份（600282）2025年上半年产量452.6万吨，营收289.44亿元（同比减少47.35亿元）平均323元／吨，利润总额14.64亿元（同比增长2.31亿元），利润率从3.66%跃升至5.10%。在工程机械、汽车用钢等细分市场的高附加值产品布局，使其穿越行业周期。

2025年上半年行业亏损阵营有所缩小，10家企业出现亏损，较2024年减少4家。其中，西宁特钢（600117）利润率为-8.14%（2024年为-6.70%），八一钢铁（600581）利润率为-7.98%（2024年为-7.69%），凌钢股份（600231）利润率为利润率为-7.83%，（2024年为-5.12%），亏损幅度持续扩大。

少数企业实现了扭亏，安阳钢铁（600569）成为“黑马”，2025年净利润0.38亿元，较2024年的-12.6亿元同比大增12.98亿元，是上半年盈利改善最显著的企业；鞍钢股份（000898）净利润-11.44亿元（2024年为-26.79亿元）、重庆钢铁（601005）净利润-1.14亿元（2024年为-6.36亿元），马钢股份（600808）净利润为-0.74亿元（2024年为-11.48亿元），均实现亏损大幅收窄。然而，全行业90.26亿元的净利润中，中信特钢、宝钢股份、南钢股份三家企业合计贡献超90亿元，“头部盈利、尾部失血”的马太效应愈发明显。

2025年钢铁行业上半场已收官。在市场需求向高端制造转型、绿色政策持续加压的背景下，如何破解“内卷式竞争”，如何实现“规模驱动”转向“技术+效率驱动”，已成为摆在全行业面前的核心命题。对多数钢企而言，“转型不是选择题，而是生存题”，而这道题的答案，仍需在转变发展方式中找寻出路！